В 2023 году США запретили продавать в Китай топовые чипы H100. Компания создала ослабленную версию H20 — специально под ограничения. Результат? Китай раскритиковал чип как недостаточно мощный и полностью заблокировал импорт. Запрет не сработал — он лишь разозлил обе стороны.
Теперь Трамп изменил подход. Nvidia получила разрешение продавать высокопроизводительные H200 одобренным китайским покупателям. Но с условием: 25% выручки идёт в бюджет США. Та же схема распространится на , и других американских производителей.
Для инвестора здесь не история про чипы — история про эволюцию геополитики. Запреты создают чёрные рынки, обходные схемы и мотивацию для иностранных конкурентов. Отчисления создают денежный поток. И похоже, что США начинают монетизировать своё технологическое лидерство вместо того, чтобы превращать его в барьер.
CEO Nvidia Дженсен Хуанг уже заявлял в октябре, что компания исключила Китай из всех прогнозов по выручке и прибыли. «Если что-то из нашей продукции попадет в Китай — это будет приятный бонус», — сказал он в октябре.
Отличная стратегия — не закрывать двери, а ставить на них кассу.
Принцип «можно, но за долю» думаю очень скоро выйдет за рамки полупроводников. Конфронтация постепенно уступает место прагматизму. Для долгосрочного инвестора это сигнал, что компании с уникальными технологиями получают новый рычаг — не вопреки геополитике, а благодаря ей.
Больше о системном подходе — в Telegram-канале.
Роман Романюк — инвестиционный советник, основатель Divgain Club.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.