Выбрать страницу


Американский банковский сектор остается в угнетенном состоянии после ужесточения монетарной политики в 2022 году. Наглядно это проявляется в значительном росте нереализованных убытков, которые в первом квартале 2024 года составили $517 млрд.
Источник изображения: fdic.gov
Из-за ужесточения условий кредитования и снижения доходности ряда активов чистая процентная маржа снизилась до 3,17%, тогда как в доковидные времена среднее значение составляло 3,25%.
Источник изображения: fdic.gov
Ярким примером воздействия высокой ключевой ставки стало банкротство Silicon Valley Bank (SVB) в прошлом году. Казначейские облигации на балансе (около $100 млрд на то время) сильно потеряли в цене после действий регулятора. Необходимость продажи для расчетов по депозитам привела к значительным убыткам, новость о которых увеличила панику и отток средств.

SVB не справился и подал заявление о банкротстве. В ответ ФРС объявила о специальных условиях для банков, позволяющих продавать облигации регулятору не по рыночной, а по цене покупки. А также запустила экстренную кредитную линию для сектора. Общая сумма выданных займов за год превысила $150 млрд, программа была свернута 11 марта.
Источник изображения: bloomberg.com

Когда весной прошлого года обанкротились три банка подряд, а First Republic пришлось спасать вмешательством правительства и консорциума банков (через год он все равно лопнул), испытал значительный приток инвестиций. Его независимость от финансовых институтов и децентрализация вновь оказались востребованы.
Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain
В ближайшее время ситуация может повториться, так как банковский сектор продолжает испытывать трудности. По данным Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC), число проблемных банков за последний квартал выросло с 52 до 63, а совокупный объем их активов увеличился на $15,8 млрд до $82,1 млрд.

Один из основных источников доходов – кредитование – демонстрирует замедление темпов. При этом ведущий для банковской отрасли сектор недвижимости сигнализирует о надвигающемся кризисе. В частности, фиксируется значительное снижение числа стартов строительства нового жилья, по сравнению с завершением. В предыдущий раз оно предшествовало крупномасштабной рецессии.
Источник изображения: zerohedge.com
Все это приведет к падению доходности от операционной деятельности банков уже в ближайшем будущем. В условиях высокой ключевой ставки вероятны новые потрясения и череда банкротств.
 
Аналитическая группа StormGain





Source link