Выбрать страницу


Участники рынка разделились на две категории: одни говорят о всеобщей распродаже и риске глубокой коррекции, другие – об открывшейся возможности покупки по сниженным ценам. Рассмотрим аргументы обеих сторон.

Доводы дальнейшего падения:

  • Bitcoin уже достиг цели четырехлетнего цикла, обновив ценовой рекорд;
  • График демонстрирует «двойную вершину»;
  • Долгосрочные держатели фиксируют прибыль;
  • Розничные инвесторы паникуют и выходят из ETF;
  • «Проснулись» старые монеты;
  • Bitcoin продают правительство США и Германии;
  • Mt.Gox в ближайшие месяцы вернет свыше 140 тыс. BTC бывшим клиентам.

Источник изображения: x.com/10x_Research
Все эти новости обрушились на инвесторов в последние недели, в совокупности усиливая негативные настроения. Но если рассмотреть каждую в отдельности, то окажется все не так плохо. Например, движение старых монет обусловлено консолидацией активов Mt.Gox перед выплатами (банкротство криптобиржи произошло в 2014 году), а фиксация прибыли долгосрочными держателями в июне была далека от мартовских пиков.
Источник изображения: glassnode.com
Продажа монет правительственными службами и бывшими клиентами Mt.Gox может оказать краткосрочное негативное влияние и вызвать коррекцию, но в течение года эффект от нее нивелирует прошедший в апреле халвинг. Генерация предложения расчетно сократилась на 164 тыс. BTC в год.
Источник изображения: coinwarz.com
Доводы для покупки падения:

  • Закрепление за Bitcoin статуса инвестиционного актива (товара) через разрешение спотовых ETF;
  • Рекордный институциональный интерес по итогам первого квартала;
  • Рост денежной массы в мире;
  • Мировая институционализация криптовалют (например, закон MiCA);
  • Халвинг и непрекращающийся отток с криптобирж на холодные кошельки;
  • Появление новых компаний с резервами в Bitcoin (например, Metaplanet);
  • Рост числа хедж-фондов, включивших в портфель Bitcoin.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain
Как можно заметить, доводы за продажу преимущественно носят краткосрочный, а за покупку – долгосрочный характер. Наиболее ярко влияние долгосрочных факторов отражает график роста денежной массы и Bitcoin, как инструмента с ограниченной эмиссией. Каждый запуск печатных станков сопровождался новым циклом роста криптовалюты. Сейчас мировые ЦБ вновь сдувают с них пыль: в этом году снижением ключевой ставки уже отметились ЕЦБ и Банк Канады.
Источник изображения: x.com/Jamie1Coutts
Также не стоит забывать, что Bitcoin был и остается высоковолатильным инструментом, для которого характерны как взрывной рост, так и глубокая просадка.
Источник изображения: glassnode.com
В текущем цикле последняя остается мягкой и не характерной для бычьего рынка. Даже сейчас она составляет 26%, тогда как в предыдущие фазы роста регулярно переваливала за 30%.
 
Аналитическая группа StormGain





Source link