Arista — лидер в области высокопроизводительных сетевых решений для облачных дата-центров и корпоративных сетей. Разрабатывает программно-определяемые сетевые решения, включая cкоростные Ethernet-коммутаторы (1/10/25/100/400/800 Гбит/с) для дата-центров; программную платформу CloudVision для управления сетями через AI/ML; архитектуру (Extensible Operating System) — модульную ОС для автоматизации и аналитики сетей.
Расширяемая операционная система EOS (Extensible Operating System) – это специализированная ОС, разработанная для сетей, где отказоустойчивость и простота интеграции имеют наивысший приоритет. Arista Networks обслуживает более 20 млн портов облачных сетей с помощью операционной системы EOS CloudVision собственной разработки.
Ключевые клиенты – гиперскейлеры (крупные сети дата-центров по всему миру, которые стремятся к большему покрытию и используются для проведения масштабных вычислений): Microsoft (NASDAQ:) Azure, Meta (Facebook (NASDAQ:)), AWS. Корпоративный сегмент: финансовые институты (JPMorgan), телеком-операторы.
Компания основана в 2004 году. Штаб-квартира находится в Санта-Кларе, Калифорния.
У компании сильная позиция на рынке: доля рынка коммутаторов для дата-центров составляет ~20% (второе место после Cisco). TAM (общий адресный рынок) $50+ млрд (облачные сети, AI/ML, корпоративные WAN). Сектор cloud networking растет на ~15% в год благодаря спросу на ИИ и гибридные облака.
Arista Networks может поддерживать рост продаж на уровне 15% в следующие несколько лет на фоне устойчивого импульса от создания сетей ИИ клиентами гиперскейлерами. Обновления до более производительного 800-гигабитного и 1,6-терабитного коммутационного оборудования являются ключевыми драйверами, которые могут обеспечить рост цен.
ИИ — долгосрочный многолетний катализатор роста, учитывая постоянную потребность в высокоскоростных сетях с низкой задержкой для его поддержки. Спрос, вероятно, будет продолжать расти в 2025 году, при этом Ethernet будет играть все большую роль в бэкэнде.
Конкурентные преимущества компании:
· Cкорость и масштабируемость (коммутаторы 800G поддерживают ИИ-кластеры, например, NVIDIA (NASDAQ:) DGX).
· Программная экосистема (CloudVision интегрирует AI для прогнозирования сбоев и оптимизации трафика).
· EOS позволяет проводить кастомизацию под нужды клиентов.
· Энергоэффективность: на 30% снижено энергопотребление по сравнению с традиционными решениями Cisco.
· Партнерства с крупнейшими компаниями-бенефициарами ведрения ИИ: сотрудничество с NVIDIA, предполагающее совместные решения для AI/ML (InfiniBand + Ethernet), интеграция с облачными платформами: Azure Arc, AWS Outposts.
15% выручки компания инвестирует в разработку (акцент на AI Networking).
Драйверами роста в будущем могут стать ИИ и машинное обучение: сети для GPU-кластеров требуют высокой пропускной способности и низких задержек, так как быстрая обработка данных важна для обучения моделей и ускорения циклов разработки искусственного интеллекта.
Мульти-облачные стратегии также будут способствовать росту: рынок гибридных облаков растет на 25% ежегодно.
Ожидается, что выручка компании к 2026 г. составит $9–10 млрд (CAGR ~20%).
Расширение в Enterprise подразумевает внедрение решений для корпоративных WAN и SD-WAN.
Мультипликаторы компании выше среднеотраслевых. Следует отметить высокий ROE и отсутствие долговой нагрузки.
Риски
Высокая конкуренция на рынке: Cisco (доля рынка ~40%), Juniper, Huawei.
Зависимость от облачных гигантов: 40% выручки поступает от Microsoft и Meta.
Цикличность ИТ-бюджетов: Снижение расходов на инфраструктуру в периоды рецессии.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Евгений Шатов, управляющий партнёр «Борселл»
Source link