Рынки входят в среду с заметным перекосом в сторону риск-он, но на фоне очень тонкой ликвидности и высокой чувствительности к заголовкам.
• выглядит спокойно, а нефть уже несколько сессий подряд сдает позиции из-за деэскалации вокруг Ормуза и роста ожиданий нормализации поставок.
• При этом повестка дня снова смещается от геополитики к ставкам, инфляции и пузырю искусственного интеллекта. Именно эти риски по июньскому опросу BofA снова вышли в приоритет у управляющих.
• Ключевой фон задают британская инфляция, предстоящее заседание Федеральной резервной системы и новые сигналы по России, Украине и Ирану.
Рынок и валюта
Сырьевые и защитные активы ведут себя разнонаправленно. держится ниже прежних уровней, и остаются востребованными, а торгуется без признаков паники, хотя потоки в ETF почти сошли на нет.
В таких условиях рынок скорее торгует ожидания, чем факты. Нефть закладывает меньше геополитической премии, а доллар — меньше поддержки от риск-офф. Это делает ближайшие часы особенно чувствительными к макростатистике и риторике центробанков.
Иран и Ормуз
Главный глобальный сюжет по-прежнему вокруг Ирана и Ормуза, но тон уже стал менее тревожным для рынков. США и Иран по последним сообщениям продвигаются к формализации договоренности, а движение судов через Ормуз растет, что подтверждает постепенное восстановление логистики.
Однако региональная политическая часть истории не закрыта. Иран угрожает жестким ответом Израилю за удары по Ливану, а Хезболла требует, чтобы израильские войска покинули Ливан.
Параллельно в США Сенат заблокировал резолюцию, ограничивающую военные полномочия Трампа в отношении Ирана, то есть у Белого дома остается широкое поле для маневра.
Для нефти это означает, что военная премия уже сильно сдута, но риск новых заголовков пока не исчез.
Европа и санкции
Европа утром снова уходит в жесткий политический режим. G7 выступила за усиление санкций против России, а также за рост поставок ПВО и дальнобойных систем Украине.
Британия уже накануне расширила энергетические санкции, а сегодня в ЕС вступает в силу первый этап запрета на трубопроводный газ из России по краткосрочным контрактам.
Отдельно заметно, что Франция, судя по последним сигналам, все активнее делает ставку на технологический суверенитет и пересматривает внешние ИТ-контракты.
Иными словами, Европа одновременно ужесточает санкции, сокращает зависимость от российских энергоносителей и усиливает локализацию в технологиях.
Россия и макро
Внешние санкции усиливаются, но рынок пока хорошо держится на фоне крепкого рубля и относительной устойчивости нефтяного экспорта. Bloomberg отмечает, что Россия сохраняет почти рекордные объемы морского экспорта нефти, хотя Украина продолжает атаки на НПЗ.
Внутри страны важный сигнал — Центральный банк России по опросам вероятно снизит ставку до 14 процентов на заседании в пятницу, и это поддерживает спрос на ОФЗ и чувствительные к ставке активы.
Параллельно в повестке есть и структурные темы — законопроект об освобождении ДОМ.РФ от НДС, обсуждение переходного периода для криптообменников и расширение регулирования цифровых активов.
В корпоративном блоке заметны несколько сильных и слабых точек. отчитался о снижении прибыли, что напоминает о нормализации банковской маржи после очень сильного периода.
показал рост поездок на 15 процентов год к году, а продолжает усиливать направление искусственного интеллекта, отмечая значительный рост сложных запросов в поиске.
Т-Технологии думают о выделении ИТ-активов, готовит длинный юаневый выпуск, а Мосбиржа расширяет линейку инструментов, включая фьючерсы на .
То есть локальный рынок постепенно переключается от чисто сырьевой логики к истории про ставку, искусственный интеллект и инфраструктуру.
США и корпоративный сектор
Всё больше внимания забирают гигантские истории роста и перераспределения капитала. SpaceX уже почти дошла до высокой оценки в районе триллионов, а рынок воспринимает ее как символ новой волны частного технологического капитала.
готовит торги токенизированными акциями США, а BlackRock через Рика Ридера продолжает говорить о долгосрочном потенциале биткоина даже при конкуренции со стороны активов искусственного интеллекта.
Параллельно Nike, точнее уже продает Pizza Hut, а напротив ухудшает прогноз на 2026 год из-за Китая и Ближнего Востока.
Это хороший срез текущего рынка. Капитал уходит в историю роста и инфраструктуры, а традиционные циклические бизнесы остаются под давлением.
Крипто и искусственный интеллект
Крипторынок утром смотрится разнонаправленно, но без паники. резко вырос после позитивного аналитического прогноза, Coinbase расширяет институциональную инфраструктуру, а подходит к очередному крупному обновлению.
При этом мемкоин-сегмент, судя по Pumpfun, явно остывает, а потоки в Bitcoin ETF остаются около нуля. Это говорит о том, что рынок еще ищет новый устойчивый драйвер.
Одновременно в США обсуждается запрет цифрового доллара до 2030 года, а в России цифровой рубль уже переходит из концепции в практическую сферу платежей.
То есть финтех и крипта постепенно расходятся по двум траекториям. В США — через регулирование и токенизацию, в России — через CBDC и административное внедрение.
Что требует внимания
Сегодняшний ключевой узел — заседание Федеральной резервной системы и реакция рынков на тон Кевина Уорша, который по консенсусу должен сохранить ставку и дать жесткий сигнал.
До этого инвесторы будут смотреть на британскую и европейскую инфляцию, а также на то, сможет ли рынок сохранить текущий отскок в нефти и рисковых активах.
Для России главный вопрос — выдержит ли рубль давление от санкций и снижения нефтяной премии, пока рынок ждет пятничного решения Центрального банка.
Геополитика пока отступает на второй план, ставки и инфляция снова в центре, нефть слабеет, а рынки торгуют уже не страх, а переразметку капитала.Вместе следим за событиями в реальном времени.