Запуск спотовых ETF в 2024 году привел к значительному притоку свежего капитала в . Долгосрочные держатели (LTH), напротив, по мере роста цены активно избавлялись от запасов. За последние 5,5 месяцев они продали 933 тыс. BTC.
Пик продаж был достигнут в конце марта, когда показатель реализованной прибыли установил рекорд в $3,4 млрд в сутки. После этого индикатор вернулся к нейтральному положению, демонстрируя снижение давления со стороны продавцов.
Сейчас намечается очередной разворот в поведении долгосрочных и краткосрочных держателей. Оценив перспективы, LTH возвращаются к накоплению монет, а STH проявляют нервозность из-за затянувшейся консолидации.
Еще одним важным поворотным моментом является сокращение оттока из фонда Grayscale, который сильно занижал статистику спотовых ETF (GBTC был преобразован из трастового). Всего в этом году GBTC лишился Bitcoin на $17,6 млрд. В отдельные же дни мая наблюдался приток инвестиций.
На рынке бессрочных фьючерсных контрактов ставка финансирования из отрицательной зоны вернулась к нейтральным уровням. Это означает, что и на этом сегменте крипторынка объем позиций со стороны продавцов больше не перевешивает объем покупателей.
Все вышеприведенные аргументы говорят об отступлении продавцов, а выход из затяжной консолидации, вероятно, произойдет в северном направлении.
В частности, этому способствуют возобновившийся приток в спотовые Bitcoin-ETF и попутный макроэкономический ветер. Вчера SEC утвердила формат 19b-4 заявок на запуск спотовых Ethereum-ETF. Как ожидается, пройдет от 2 до 8 недель, прежде чем будет утвержден формат S-1, который даст новым фондам зеленый свет. Это станет еще одним шагом на пути к широкому признанию криптовалют.
Аналитическая группа StormGain