Война в Иране окажет слабое влияние на курс . Да, временно станут выше. Но важно помнить про бюджетное правило. Его суть — сделать курс рубля независимым от колебаний цен на нефть. Причем и при росте, и при падении цен.
В ответ на удорожание нефти государство сократит продажи валюты из резервов. В результате дополнительный приток нефтяных доходов слабо повлияет на курс.
В понедельник возможно краткосрочное спекулятивное укрепление рубля на новостях. Но фундаментально баланс спроса и предложения валюты сильно не меняется, поэтому спекулятивный эффект, скорее всего, быстро сойдет на нет.
А если конфликт резко обострится?
Есть и более жесткий сценарий эскалации на Ближнем Востоке — с блокировкой Персидского залива, вовлечением ОАЭ и Саудовской Аравии. Это могло бы привести к резкому росту цен на нефть, возможно выше $100 за баррель.
В таком случае эффект был бы заметен даже при действии бюджетного правила: рубль мог бы существенно укрепиться на несколько месяцев.
Риск ослабления рубля остается
Но если взять более длинный временной горизонт, например конец года, то причин для ослабления все же больше:
▪️снижение ключевой ставки до 12%;
▪️начало восстановления экономики и спроса на импорт в конце года;
▪️ужесточение бюджетного правила (более низкая базовая цена нефти);
▪️сокращение продаж валюты вне бюджетного правила.
Поэтому до конца года сохраняется риск заметного ослабления рубля, вплоть до 90 рублей за доллар.