Специально для Investing.com
Американский рынок находится в очень сильной позиции — рост продолжается несмотря ни на какие события. Всё новые и новые максимумы заставляют нас задуматься о пределах этого роста — где они находятся?
Общая картина.
Июль действительно стал “зелёным” для рынка месяцем. Столь стремительно он рос широким фронтом, за исключением небольшого числа компаний.
Если смотреть в разбивке по секторам, то видно что убежали вперёд:
— Промышленный
— Сырьевой
— Циклические потреб товары
— Финансовый
— Сектор телекоммуникаций
А хороший потенциал сегодня имеют эти сектора:
— Коммунальный
— Здравоохранения
— Товары первой необходимости
— Энергетический
— Недвижка
Это первая подсказка от рыночных метрик — теперь мы понимаем где может скрываться наша альфа.
Сезонная статистика, как я и показывал ранее, говорит о наступлении непростого для рынка времени — с авугста по октябрь рынок находится в снижении, или боковом движении. Если мы увидим негатив по макроданным, или внутренней политике США, то рынок может перейти к снижению. Если же серьёзных перемен не случится, то рынок будет корректировать рост в манере бокового движения, как это часто бывает.
Настроения участников рынка вторят динамике рынка — находятся на заоблачных отметках. Такое положение дел призывает нас к осторожности. Ведь, вспоминая классиков, не только лишь каждый может заработать на фондовом рынке.
Если посмотреть на настроения регулятора, то тут всё по-прежнему — два снижения ключевой ставки до конца года. И это при условии давления президента на ФРС. Да, намедни была встреча Пауэлла и Трампа непосредственно в штаб-квартире ФРС. Может быть, на заседании 30 июля мы наконец-то увидим сюрприз в виде более агрессивного снижения ключевой ставки. Может быть это входит сегодня в ожидания участников рынка, которые так охотно толкают его на север?
Макроэкономический взгляд.
Если посмотреть на движение инфляции, то видно её консолидацию на текущих отметках. Тренд крепкий — есть плавное движение в сторону 2 % и ниже. Но, мы ещё не увидели влияние введения торговых пошлин. Эхо этих решений ещё ожидается в ближайшем будущем, и может серьёзно поменять взгляд регулятора на экономику и монетарную политику.
ВВП США в первом квартале показывает значение ниже нулевой отметки. Продолжение этой динамики во втором квартале будет означать факт наступления технической рецессии.
Пока что именно такую динамику, согласно данным от Fidelity, и показывает американская экономика.
Более оперативная метрика — количество разрешений на строительство, явно говорит о замедлении экономики уже сегодня. Тренд на снижение прочный — и продолжает двигаться к нулевым отметкам.
А количество начатых строительств лишь подчёркивает эту динамику. Люди не строят новое жильё, а значит не покупают новые предметы обихода, не обеспечивают работу строительных компаний и т.д. и т.п. Экономика действительно не работает уже сегодня.
Итоги.
Сегодня не буду смотреть на графики — вы и сами видите, как ключевые индексы обновляют всё новые и новые максимумы. Отдельных эмитентов вы также можете разобрать самостоятельно.
Важно же подчеркнуть важные выводы — рынок сегодня находится на пике. Работа с рисковыми инструментами требует жёсткой фиксации рисков, и детальной проработки логики проводимых сделок. Сектора, в которых можно найти свою альфу в текущем бизнес-цикле, обозначены в самом начале статьи. К этому можно лишь добавить, что долговой рынок в лице IEF и TLT также стоит рассмотреть в качестве спекулятивного инструмента на ближайшее время.
Да, ещё раз повторюсь — рынок находится на своих пиковых значениях, о чём также говорит индикатор Баффета. Но, важно помнить, что он может оставаться иррациональным сколь угодно долго.
Больше интересной информации вы можете увидеть в моём телеграм-канале, ссылка на который находится в описании моего профиля. Там я регулярно провожу прямые эфиры с разбором акций подписчиков, с обзором текущей ситуации на рынке и рыночных событий. Всегда свежая и актуальная информация по фондовому рынку Америки и России.
Source link