После трех с половиной десятилетий безоговорочного лидерства Япония потеряла статус крупнейшего мирового кредитора.
Германия обошла Страну восходящего солнца — и это не просто смена позиций в рейтинге, а сигнал кардинальных изменений в глобальной архитектуре капитала.
Парадокс рекордных активов
Вопреки логике, Япония проиграла именно в момент триумфа. Ее зарубежные активы достигли исторического максимума в 533 триллиона йен ($3,71 трлн), выросши на 12,9% за год. Но Германия оказалась еще агрессивнее — $3,96 трлн против японских $3,71 трлн.
Здесь скрыт первый урок: в эпоху валютных войн побеждает не тот, кто больше инвестирует, а тот, чья валюта сильнее. Слабая йена сыграла против Японии злую шутку — активы росли в йенах, но сжимались в долларовом эквиваленте.
А вот что действительно важно: японское финансовое министерство экстренно рассылает анкеты участникам рынка, обсуждая сокращение выпуска сверхдлинных облигаций. Последний аукцион 20-летних гособлигаций провалился — худший спрос за десятилетие.
Это классический признак того, что «бдительные облигационисты» объявили забастовку. Когда инвесторы отказываются покупать государственный долг, правительство оказывается в ловушке: либо поднимать ставки (убивая экономику), либо печатать деньги (разгоняя инфляцию).
Секрет немецкого успеха — в торговом профиците, который превратился в инвестиционную машину. Пока Япония борется со стареющим населением и слабеющей йеной, Германия системно наращивает внешние активы через экспортную премию.
Практический индикатор. Следите за аукционами японских гособлигаций сроком свыше 10 лет. Когда отношение спроса к предложению падает ниже 2,5 — это сигнал валютного давления на йену и потенциального кризиса доверия к японскому долгу.
В моем телеграм-канале показываю, как системно формировать капитал на долгосрочную перспективу, используя работающие стратегии без суеты и эмоциональных решений. Подписаться.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.